Durante la fase intermedia di sviluppo del progetto, il sviluppatore predisporrà un dossier completo di due diligence destinato ai potenziali acquirenti. Avvierà inoltre un approccio proattivo sul mercato per valutare l’interesse degli investitori e garantire che la qualità dei progetti risponda alle loro aspettative. Il portafoglio è già stato valutato sulla base di stime prudenti, con l’obiettivo di ridurre al minimo il rischio che il ricavato della vendita sia insufficiente a rimborsare il prestito. In caso di inadempienza, gli investitori sono tutelati da una garanzia reale che copre il 100% delle azioni del debitore, assicurando così la possibilità di cedere i progetti e destinare il ricavato al rimborso degli investitori. Inoltre, Enerfip detiene un diritto di approvazione preventiva sulla cessione delle società veicolo di progetto (SPV).

Questo rischio riguarda l’ottenimento dei permessi, i diritti fondiari e i potenziali ricorsi da parte di terzi che potrebbero ritardare o compromettere l’avanzamento del progetto. Per mitigarne l’impatto, il Soggetto Responsabile del Progetto adotta un processo di sviluppo rigoroso, basato su una selezione accurata dei siti e su un dialogo costante con le autorità locali e le parti interessate. Il team, composto da esperti interni specializzati in ambito legale, tecnico e ambientale, dispone delle competenze necessarie per gestire in modo efficace la fase autorizzativa. Inoltre, è stato implementato un meccanismo di monitoraggio del rapporto loan-to-value (LTV), accompagnato da una garanzia reale, al fine di tutelare i rendimenti degli investitori in caso di ritardi o di sotto-performance.

La normativa può influenzare sia i tempi di sviluppo che i ricavi futuri attesi dei progetti. Ad oggi, le discussioni in corso fanno intravedere un miglioramento e una maggiore chiarezza del quadro normativo applicabile allo stoccaggio, in particolare per quanto riguarda i meccanismi di remunerazione a cui i progetti potrebbero avere accesso. Inoltre, il Paese si è posto l’obiettivo di raddoppiare la propria capacità fotovoltaica nei prossimi cinque anni. Queste prospettive, insieme ai costi di costruzione previsti, rappresentano elementi fondamentali per la determinazione dei prezzi di vendita dei progetti. Per limitare i rischi legati a possibili evoluzioni normative sfavorevoli, è stato adottato un approccio prudente nella valutazione dei progetti, escludendo ad esempio eventuali sovvenzioni future non garantite. Il portafoglio di progetti è stato inoltre strutturato per massimizzare la diversificazione, contribuendo così alla riduzione del rischio. Parallelamente, il proprietario dei progetti effettua un monitoraggio costante del contesto normativo, sia a livello nazionale che regionale, al fine di anticipare eventuali cambiamenti giuridici o politici. Questa sorveglianza proattiva consente al team di adattare in tempo reale le strategie di sviluppo, mantenendosi allineato con l’evoluzione del mercato e con i requisiti normativi.